アイビーシー Research Memo（1）：2018年9月期は新製品が順次本格化、成長分野への進出も加速 – フィスコ in とれまが

■要約

アイビーシー<3920>は、様々なメーカーのネットワーク機器・システムの稼働状況を監視し、障害発生の予兆等を検知するネットワークシステム性能/情報監視ツール（ソフトウェア）のリーディングカンパニーである。2017年9月期末の従業員数は57名と小規模だが、加藤裕之（かとうひろゆき）代表取締役社長を筆頭に、ネットワークインフラを知り尽くしたプロフェッショナル集団である。

2017年9月期業績（非連結）は、売上高が2016年9月期比6.6%増の1,216百万円、営業利益が同36.1%減の186百万円、経常利益が同49.2%減の169百万円、当期純利益が同41.0%減の115百万円だった。売上高は10期連続増収で過去最高だが、計画をやや下回った。2017年7月に新製品のシステム情報監視ソフトウェア「System Answer G3」をリリースしたことに伴い、ライセンス販売で買い控えが発生して伸び悩んだ。売上構成変化（ライセンス販売の売上構成比低下）や積極投資で減益だった。なお自己資本比率が90%台に上昇して財務の健全性は高い。

2018年9月期の業績（非連結）予想は、売上高が2017年9月期比15.1%増の1,400百万円、営業利益が同15.8%増の216百万円、経常利益が同27.8%増の216百万円、当期純利益が同12.8%増の129百万円としている。売上高は11期連続増収予想である。人材採用や新サービス立ち上げに伴う投資を継続するが、トップラインの成長と売上構成改善（ライセンス販売の売上構成比上昇）で2ケタ増収増益予想である。

中期的に良好な事業環境下で、進化を続ける「System Answer」シリーズを中心に、他社との協業によるサービス領域の拡大（IBCソリューションの拡充）を推進するとともに、マーケットの変化に対応したサービスの積極的な提供による成長を目指す方針だ。成長戦略としては「新製品発売」「成長分野進出」「サービス領域拡大」を掲げている。新製品発売では2017年7月にシステム情報監視ソフトウェア「System Answer G3」を発売した。成長分野への進出ではブロックチェーンやIoT分野への進出を加速している。また新サービスの開発や他社との協業によってサービス領域拡大も推進している。

■Key Points
・ネットワークシステム性能監視ツールのリーディングカンパニー
・2017年9月期は10期連続増収で過去最高売上高
・2018年9月期は2ケタ増収増益予想
・ブロックチェーンやIoTなど成長分野への進出を加速

（執筆：フィスコ客員アナリスト　水田　雅展）



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