マーケットＥ Research Memo（1）：成長のための投資と事業基盤の足場固めを実行中。農機具とレンタルに注目 – フィスコ in とれまが

■要約

マーケットエンタープライズ<3135>はネット型リユース企業。全国に展開するリアルの買取拠点を通じてリユース品を仕入れ、販売はインターネットを活用したEC（eコマース）を通じて行っている。

1. 2018年6月期第2四半期は売上高・利益ともに順調に進捗
同社の2018年6月期第2四半期決算は、売上高2,914百万円（前年同期比12.3%増）、営業利益5百万円（前年同期は71百万円の損失）で着地した。売上高は、アライアンスの効果や取扱商材の拡大、認知度上昇などの要因から取扱量が増加し、2ケタの増収となった。利益面でも、業務プロセスの見直し・改善の効果や、農機具など比較的高価格品の売上構成比の上昇などで、計画を上回って推移したもようだ。

2. 中長期的成長に向けて、仕入基盤拡充、販売力強化、レンタル事業の3点に取り組む
同社は2017年6月期と2018年6月期を成長のための戦略投資の期間と位置付け、様々な施策に取り組んでいる。大きくは1)仕入基盤の拡充、2)販売力の強化、3)レンタル事業の本格稼働、の3点だ。仕入基盤の拡充では買取拠点の新設を進めるほか、ヤフー<4689>との提携などを行った。販売力の強化では、社内システムの強化のほか、民泊市場開拓に向けた提携を行った。弊社は同社の保有する買取拠点が、同社の特長及び差別化要因として、新事業や業務提携などにおいて、大きな力を発揮するとみて注目している。

3. 今下期も順調な進捗の見通し。2020年6月期には最高益更新も視野に入る
2018年6月期通期について同社は、売上高6,600百万円（前期比17.2%増）、営業利益55百万円（前期は7百万円の損失）を予想している。需要期となる下半期も上期同様の事業環境が続く見通しで、これまでの施策の効果も一部発現してくると期待されるため、同社の計画どおり順調に進捗すると弊社では見ている。2019年6月期からは投資が一段落することで成長路線に回帰してくるとみられ、投資効果の発現が加速する2020年6月期には過去最高益更新も視野に入ると弊社では考えている。

■Key Points
・仕入基盤拡充、販売力強化、レンタルビジネスの本格稼働の3点に重点的に取り組む
・全国に展開する買取拠点の存在が決め手となって、Amazonに続きヤフーとも買取サービス事業で提携
・レンタル事業の知見・ノウハウの蓄積が順調に進捗。販売とレンタルの一体化の早期実現が望まれる

（執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之）



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